水抱孤城，云开远戍，垂柳点点栖鸦。^①晚潮初落，残日漾平沙。^②白鸟悠悠自去，汀洲外无限蒹葭。^③西风起，飞花如雪，冉冉去帆斜。^④天涯，还忆旧，香尘随马，明月窥车。^⑤渐秋风镜里，暗换年华。^⑥纵使长条无恙，重来处、攀折堪嗟。^⑦人何许？朱楼一角，寂寞倚残霞。^⑧

^①“水抱”三句：江水围绕着孤城，浮云开处，望到远方的戍所。垂柳中栖息着点点昏鸦。“垂柳栖鸦”之语，旧诗词中无虑千百见，何必摭拾凑韵也。

^②“晚潮”二句：晚潮初落，残日余晖荡漾在平坦的沙岸上。

^③“白鸟”二句：白鸟悠悠地飞去，飞到那汀洲外一望无际的芦苇丛中。白鸟：指鸥、鹭等羽毛白色的水鸟。《人间词话》中盛称元遗山“白鸟悠悠下”之语，认为是“无我之境也”，爱而不舍，移入词中。

^④“西风”三句：西风吹起，芦花如雪般飞舞。远去的船儿倾侧着帆席缓缓前行。飞花：指芦花。芦苇在秋日开花扬絮。芦花下面有很多丝状毛，风吹过则一片如雪。

^⑤“天涯”四句：如今流落在天涯，还不时忆起旧日宴游的情景：那沾染着落花芬香的尘土，被走马扬起缓缓随行，初升的明月偷偷地窥探着车中的佳丽。“香尘”二语，本苏味道《上元日夜游》诗：“暗尘随马去，明月逐人来。”

^⑥“渐秋”二句：可是，经历过几番秋风秋雨，偶然揽镜自照，不禁暗惊大好的年华已换。两句写迟暮之感。顾影自伤，亦前人常意。

^⑦“纵使”二句：即使是长长的柳条依旧，但重来攀折，已令人无限叹嗟了。长条：指柳枝。韩翃《章台柳》诗：“章台柳，章台柳，昔日青青今在否？纵使长条似旧垂，也应攀折他人手。”

^⑧“人何”三句：人在何处？只见那一角红楼，寂寞地凭倚在残霞的光影里。收处见怀人之意。人去楼空，佳人何在，益增流落衰迟之慨。倚残霞：李商隐《闲游》诗：“西楼倚暮霞。”