魏伯阳是吴国人，出身门第高贵，但非常喜欢道术。后来，他带着三个弟子进山去炼丹。丹炼成以后，伯阳知道他的弟子心意不诚，故意试探他们说：“丹虽然炼成了，但最好还是先让狗吃了试一试。吃了丹以后如果狗可以飞升腾空，我们就能吃。如果狗死了，那人就不能吃。”说完就把丹给狗吃，狗立刻就死了。伯阳对他的弟子们说：“炼丹时唯恐炼不成功，现在炼成了，狗吃后却死了，恐怕是我们没有服从神灵的意旨，如果我们吃了也会像狗一样死去，怎么办?”弟子问：“那先生吃不吃这丹呢?”伯阳说：“我违抗世俗偏见，离家进山，如果没有修炼得道也没有颜面再回去，所以不管是死是活，我都把这丹吃掉。”说完就把丹服下去了。刚吃下去，伯阳就死了。弟子们面面相觑，说：“炼丹本是为了长生不老，现在吃了丹却死了，这可怎么是好？”只有一个弟子说：“老师不是平常人，吃丹后死了，应该不是他的本心。”说完也就把丹吃下去，也立刻死了。剩下的两个弟子互相说：“咱们炼丹就是为求长生，结果现在吃了丹却死掉了，这丹有什么用?不吃它，反倒仍能在世上活几十年。”于是两人都没有服丹，一块出山，打算给伯阳和已死的弟子找寻棺木。两个弟子走后，伯阳就站起来了，把自己所服的丹放在死了的弟子和白狗的嘴里，弟子和狗都活了。这个弟子姓虞，和伯阳一同升仙而去。在路上，遇到一个进山砍柴的人，伯阳于是写了封信让砍柴人把信捎给那两个弟子，两个弟子十分懊悔。伯阳著有《参同契五行相类》，一共三卷，表面上是论述《周易》，其实是假借《易经》中的八卦图像来论述炼丹的要领。后来的学士不懂炼丹之事，于是把这部书当成论阴阳八卦的书来注解，这和魏伯阳的原意相去甚远。